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宁德时代重回万亿市值,碳酸锂价格拐点已现,“困境反转”来了

所属分类:时事聚焦    发布时间: 2022-12-09    作者:
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去年年底,宁德时代一度触及691.35元,市值接近1.7万亿元,被投资者奉为“宁王”;不过,在此后的半年时间里,宁德时代(300750.SZ)一度跌至352.35元,跌幅接近50%。

年内至今,跌幅也依然超过30%!

伴随着一路下跌,各种各样的“鬼故事”也愈演愈烈。

比如说,“天价锂矿”不断创新高,宁德时代出货量越多、亏损就越厉害;比如说,宁德时代海外建厂受阻,国内市场份额又面临下滑的风险;再比如说,电池产能即将过剩,行业“价格战”难以避免,宁德时代的净利率可能进一步下滑。更严重的,市场开始担心新能源车销量下滑、产业景气度可能降低等等问题。

以致于昔日“宁王”也背上了困境反转概念!

12月7日,宁德时代大涨4.57%,收报418.31元/股,市值重回万亿大关。到底发生了什么事?

一方面,根据SNE Research的数据,宁德时代10月全球市场份额为37.6%,继续呈上升趋势,并未如传言那样;另一方面,市场已经提前消化明年一季度新能源车销量可能不及预期的悲观预期。

*重要的是,根据上海钢联的数据,近期电池级碳酸锂价格连续下跌,由*高的60万元/吨下降至56万元附近。而且,根据Wind行业数据显示,碳酸锂2212现货价格连续重挫,远期合约价格更是下跌至45万元以内,预示着电池成本将迅速下降。

这样一来,便能够有效的降低因国补终止带来的冲击,新能源车销量可能没有预期悲观!

除此之外,估值也是非常重要因素。

目前,宁德时代市盈率(TTM)不足40倍,按照全年净利润计算,年底市盈率可能只有35倍左右。显然,考虑到行业增速和行业地位,这样的估值显然是低估的。

那么,宁德时代的走势是否就此反转呢?

首先,从全球来说,美联储加息将放缓,对成长股构成利好;其次,从国内来说,随着疫情管控的逐步放松,国内重点将转为刺激经济发展,内需将得到有效恢复;再有,以碳酸锂为代表的上游价格下跌,有利于电池企业盈利能力的恢复,并且跌得越多、盈利恢复越快。

再叠加规模优势,整个电池行业的盈利能力都会得到不同程度的恢复!

而且,宁德时代可能会有其他利好消息:

比如,靠着储能业务和一体化的布局,公司盈利能力有望超预期;比如,公司在海外建厂尤其是北美建厂进程可能有新进展;再比如,披露跟更多车企的合作信息,尤其是跟特斯拉的合作可能更进一步。还有,备受期待的钠电池进展可能会超预期。

除此之外,储能业务有望取代动力电池,成为公司业绩增长新的助推器!

一句话,无论是基本面还是情绪面,宁德时代向下的空间非常有限,但“困境反转”带来情绪面的修复,股价向上的概率则更大!

风险提示:

股市有风险,投资需谨慎,本文不构成投资建议,读者需独立思考。

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